Формирование и управление инвестиционным портфелем предприятия ООО «Организация»

Магистерская диссертация на тему «Формирование и управление инвестиционным портфелем предприятия ООО «Организация».  
Магистерская диссертация состоит из 118 страниц (106 страницы без учета приложений), 12 рисунков, 20 таблиц, 17 источников, 10 приложений.
Защита - июль 2015 г.
ВНИМАНИЕ!!! В данной статье представлена защитная речь.

Структура работы

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….….3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОЦЕССОВ ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ …………………..6
1.1 Сущность и классификация инвестиционных портфелей организаций…..6
1.2 Принципы, технология и методы формирования инвестиционного портфеля………………………………………………………………………….17
1.3 Методы управления портфелем ценных бумаг …………………….……30
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ ООО «Организация»…………..34
2.1 Организационно-экономическая характеристика ……………………….34
2.2 Анализ структуры и качества инвестиционного портфеля ………….…..44
2.3 Процесс и специфика формирования инвестиционного портфеля …….58
2.4 Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем ………68
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОНЫМ ПОРТФЕЛЕМ ООО «Организация»…………………………………….….79
3.1 Обзор предпосылок к совершенствованию инвестиционного портфеля
ООО «Организация» в условиях волатильной экономической среды….…79
3.2 Основные направления повышения эффективности управления инвестиционным портфелем……………………………………………………90
3.3 Прогноз эффективности предложенных мероприятий……………..……..98
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………..……103
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………..……....106
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………..………….10

Доклад

Уважаемый председатель, уважаемые члены государственной комиссии!
Разрешите представить вашему вниманию результаты дипломной работы, выполненной на тему: «Формирование и управление инвестиционным портфелем предприятия ООО «Организация».
При определении целесообразности и выборе направления инвестирования основной задачей является определение экономической эффективности вложения средств в ту или иную инвестиционную ценность как в элемент портфеля. Окончательное принятие решений по инвестированию в тот или иной актив, то есть, процесс выбора и формирования инвестиционного портфеля, содержит следующие этапы: выбор инвестиционной политики, поиск привлекательных объектов инвестирования, формирования инвестиционного портфеля и управления инвестиционным портфелем. На каждом этапе реализации инвестиционной политики предприятия существуют возможности для повышения эффективности управления инвестиционным портфелем. Особенно актуальным это является для предприятия, которое по специфике своей деятельности является инвестором. Поэтому актуальным видится исследование формирования и управления инвестиционным портфелем предприятия как основными процессами реализации его инвестиционной политики.
(слайд 2) Целью дипломной работы является изучение формирования и управления инвестиционным портфелем предприятия на примере ООО «Организация».
Исходя из поставленной цели работы были поставлены задачи:
- обобщение теоретических аспектов формирования и управления инвестиционным портфелем предприятия;
- провести анализ эффективности управления инвестиционным портфелем ООО «Организация»;
- дать оценку эффективности управления инвестиционным портфелем предприятия;
- осуществить обзор предпосылок к совершенствованию инвестиционного портфеля ООО «Организация» в условиях волатильной экономической среды;
- наметить основные направления повышения эффективности управления инвестиционным портфелем и обосновать их эффективность в прогнозном периоде.
Объектом исследования является ООО «Организация». Предметом исследования является формирование и управление инвестиционным портфелем ООО «Организация»
Проведенный анализ финансово-хозяйственной, инвестиционной деятельности и инвестиционного портфеля показал следующее.
Основным видом деятельности ООО «Организация» является деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (деятельность регистраторов). (слайд 3) Главным принципом формирования подразделений в ООО «Организация» является функциональный, т.к. группировка подразделений в организации происходит в соответствии с выполняемыми ими функциями. Среднесписочная численность персонала организации в 2014 г. составила 212 сотрудников, включая персонал филиалов. Организация имеет высокое качество персонала: 83-88% сотрудников имеют высшее образование, причем доля данных сотрудников увеличивается из года в год. Также в составе штата есть 3 кандидата наук
Все работники стремятся продуктивно выполнять свои обязанности. (слайд 4) Годовая производительность труда в 2014 г. по сравнению с 2013 г. повышается на 1,09% (табл. 3.2). Дневная и часовая производительность труда также увеличились более чем на 1,1%. Причинами такого роста является увеличение выручки. Увеличение производительности труда говорит об увеличении эффективности использования трудовых ресурсов.
В 2012-2014 гг. предприятию удал0сь значительно улучшить следующие важнейшие финанс0во-х0зяйственные п0казатели (слайд 5). Выручка от реализации в 2013 г. по сравнению с 2012 г. демонстрирует рост на 27696 тыс. рублей или на 6,62%. В 2014 г. наблюдается рост на 47238 тыс. рублей или на 6,62%. Причинами роста выручки за анализируемый период является увеличение продаж. Коммерческая себестоимость в 2013 г. увеличилась на 40 925 тыс. рублей или 7,56%, в 2014 г. на 50002 тыс. рублей или на 8,58%. Учитывая весь анализируемый период, прирост затрат оказался выше чем прирост выручки. За счет этого прибыль от продаж в 2013 г. на 13229 тыс. рублей или на 9,2% ниже, чем в 2012 г. В 2014 г. по сравнению с 2013 г. снижение прибыли от продаж составило 2764 тыс. рублей или 2,15%. Чистая прибыль снижется на 19% в 2013 г. и на 17% в 2014 г.
Рентабельность деятельности в 2012 г. составила 26,54%, в 2013 г. наблюдается снижение рентабельности до 22,41%, в 2014 г. – до 20,2%. Уровень рентабельности за анализируемый период покрывает инфляционные и большинство предпринимательских рисков. Тем не менее, снижение рентабельности в 2012-2014 гг. свидетельствует о снижение эффективности деятельности организации в целом.
Инвестиционный портфель ООО «Организация» представляет собой финансовые вложения. В 2012-2014 гг. инвестиционный портфель ООО «Организация» согласно данным отчетности состоит из:
- вкладов в уставные (складочные) капиталы сторонних организаций;
- государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг;
- предоставленных сторонним организациям займов;
- депозитных вкладов в кредитных учреждениях.
(слайд 6) Удельный вес инвестиционного портфеля в структуре баланса составляет не менее 1/3 за анализируемый период. Доля долгосрочных финансовых вложений составляет 9,29%, 8,27% и 5,97% в 2012-2014 гг. соответственно. Эта доля снижается за анализируемый период, что свидетельствует о выборе организации в пользу других активов. Доля краткосрочных финансовых вложений составляет 21,76%, 30,45% и 28,54% на конец 2012-2014 гг. соответственно. Рост доли в 2013 г. свидетельствует о повышении внимания к краткосрочным вложениям, но на конец 2014 г. доля снизилась почти на 2 проц. пункта.
Всего инвестиционный портфель составляет 31,05%, 38,72% и 34,52% структуры имущества в 2012-2014 гг. Его доля в активе существенна, повышается в 2013 г., но снижается в 2014 г.
(слайд 7) Инвестиционный портфель в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличился на 165635 тыс. рублей или 36,81%, а в 2014 г. по сравнению с 2013 г. снизился на 3691 тыс. рублей или 0,6%. За 3 года увеличение составило 161944 тыс. рублей или 35,99%.
(слайд 8) Всего финансовые вложения в 2013 г. увеличились за счет поступлений инвестиционных активов на 378996 тыс. рублей и положительных курсовых разниц на 4158 тыс. рублей, а их снижение возникло за счет реализации активов на 212403 тыс. рублей и отрицательных курсовых разниц на 5116 тыс. рублей. Долгосрочные финансовые вложения в 2014 г. увеличились за счет приобретений инвестиционных активов на 21203 тыс. рублей и положительных курсовых разниц на 1362 тыс. рублей, в то время как реализация активов на сумму 44802 тыс. рублей и отрицательные курсовые разницы 3290 тыс. рублей снизили стоимость долгосрочных финансовых вложений. Краткосрочные финансовые вложение в 2014 г. увеличились за счет приобретения активов на 180197 тыс. рублей, положительных курсовых разниц на 5893 тыс. рублей, снизились за счет реализации активов на 157766 тыс. рублей и отрицательных курсовых разниц на 6488 тыс. рублей.
Наибольшее влияние на структуру финансовых вложений оказывают депозиты.
(слайд 9) В 2012 г. 33% инвестиционного портфеля приходилось на акции, 30% хранилось на депозитах, 9% было отдано под займы, под 8% приходилось на вклады в уставные капиталы и корпоративные облигации. (слайд 10) В 2013 г. увеличивается доля депозитов до 40%, доля акций снижается до 27%, также снижаются доли остальных инвестиционных активов. (слайд 11) В 2014 г. доля депозитов увеличилась до 42%, акций – до 29%. В связи с кризисные явлениями в экономике, наступившими во второй половине 2014 г. ООО «Организация» реализовало большую часть государственных облигаций в связи с увеличением рисков. Увеличение доли депозитов свидетельствует о том, что ООО «Организация» перераспределяет средства инвестиционного портфеля в наименее рискованные, но в то же время наименее доходные активы. Данный факт вызван увеличением валютных и инфляционных рисков в экономике в 2014 г.
(слайд 12) Депозиты в рубля в кредитных учреждениях увеличились на 110011 тыс. рублей или на 81,3% в 2013 г. по сравнению с 2012 г., и на 11112 тыс. рублей или на 4,5%. За три года их рост составил 121123 тыс. рублей или 89,55%. Наибольшее снижение среди ценных бумаг наблюдается по государственным облигациям – за 3 года на 20121 тыс. рублей или на 62,5%. Корпоративные ценные бумаги демонстрируют тенденцию роста – за 3 года на 59052 тыс. рублей или на 27,8%. Среди них стабильный рост заметен среди акций: на 20090 тыс. рублей или 13,7% в 2013 г. по сравнению с 2012 г, и на 9311 тыс. рублей или на 5,6% в 2014 г. по сравнению с 2013 г. (за 3 года на 29401 тыс. рублей или на 20,1%).
(слайд 13) Учитывая то, что рентабельность основной деятельности за анализируемый период выше средней доходности по инвестиционному портфелю, следует заключить, что качество сформированного инвестиционного портфеля низкое.
(слайд 14) Инвестиционная деятельность ООО «Организация» предполагает наличие перечня обязательных элементов, определяющих ее сущность и структуру. Эффективность инвестиционной деятельности ООО «Организация» связана с формированием стратегии, ориентированной в первую очередь на создание долговременных конкурентных инновационных преимуществ. Формирование инвестиционных стратегий ООО «Организация» предполагает наиболее важный этап в процессе управления его активами. Данный процесс, как правило, состоит из трех ключевых этапов (слайд 15). При реализации ООО «Организация» инвестиционной стратегии, управляющие должны учитывать ключевые риски, характерные для институциональных инвесторов (рыночные, кредитные, риски ликвидности и так далее).
(слайд 16) В ООО «Организация» интенсивно идут процессы поступления и выбытия инвестиционных активов. Так, в 2013 г. поступление инвестиционных активов превышает выбытие, вследствие чего наблюдается увеличение инвестиционного портфеля на конец 2013 г. В 2014 г. ситуация несколько иная, выбытие незначительно превысило поступление, за счет чего наблюдается снижение инвестиционного портфеля на конец 2014 г. Причина этого – предоставление и погашение краткосрочных займов, реализация государственных облигаций и так далее (эти процессы активизировались в отчетном году, о чем свидетельствует повышение коэффициентов движения инвестиционных активов).
(слайд 17) рентабельность инвестиционного портфеля крайне низкая, особенно рентабельность вкладов в уставные капиталы других организаций. Это связано с тем, что целью осуществления такого рода инвестиций является не получение текущего дохода от дочерних и зависимых компаний, а формирование группы компаний для получения операционного, инвестиционного, финансового синергетического эффекта, увеличения устойчивости бизнеса, получения налоговой экономии. Что касается рентабельности предоставленных займов, то она также невысока, поскольку эти займы предоставляются аффилированным компаниям под пониженный процент. Однако в отчетном году реальная рентабельность этих активов становится еще более низкой в связи с тем, что заемщики не способны вовремя платить проценты по ним. Наиболее благополучными являются инвестиции в ценные бумаги: 9% доходности по ним получено в 2012 г. Однако, их рентабельность снижается уже в 2013 г. до 7,69%, а по итогам 2014 г. становится крайне неудовлетворительной, всего 3,7%. Наиболее стабильными по доходности оказались депозиты. В среднем за 3 года по ним получена доходность в размере 6%. Но по итогам 2014 г. данная доходность снижается на 6% по сравнению с 2013 г. и на 3% по сравнению с 2012 г.
Для повышения эффективности управления инвестиционным портфелем ООО «Организация» нами предложены следующие мероприятия:
1) диверсификация кредитного портфеля;
2) использование торговых роботов;
3) осуществление инвестиционного контроля.
Данные на (слайде 18) свидетельствуют о том, что инвестиционные портфель диверсифицируется в сторону краткосрочных финансовых инструментов, которыми в период волатильности экономической среды проще управлять в виду их предсказуемости. Так, краткосрочные финансовые вложения составляют 85-87% инвестиционного портфеля, а долгосрочные – 13-15% (слайд 19).
По видам финансовых инструментов было рекомендовано вложение в золото. Доля этого актива составляет 5,24% финансовых вложений на конец 2017 г (слайд 20).
Как свидетельствую расчеты, реальная рентабельность инвестиционного портфеля в 2015 г. с учетом прогнозной инфляции в 9,5 составит 6%. (слайд 21) При инфляции в 7,5% в 2016 г. прогнозная рентабельность инвестиционного портфеля составит 8,4%, а при прогнозе инфляции в 2017 г. 6,5% эффективность финансовых вложений составит 9,33%. При этом наиболее высокая прогнозная рентабельность свойственная предоставленным займам (выше 19%), по ценным бумагам рентабельность составила свыше 18%, доходность депозитов составила 12,8%
Доклад окончен, спасибо за внимание.